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[2023-08-25] 国城矿业(000688):进军锂矿产业,子公司扩产项目逐步投产
    ■东北证券
    事件:
    国城矿业发布2023年半年报,2023H1实现营收5.5亿元/-36.01％,归母净利润353.38万元/-97.21％,扣非归母净利润-238.02万元/-101.88％。2023Q2营收2.67亿元/-48.18％,归母净利润-0.14亿元/-116.46％,扣非归母净利润-0.15亿元/-117.73％。公司上半年营业状况低于市场预期。
    点评:公司上半年营业收入为5.5亿元,同比下降36.01％,扣非归母净利润由盈转亏,主要系报告期内主要产品销售价格和贸易业务销售收入双降所致;公司业绩较大程度上依靠产销量、市场价格及有色金属采选业务成本,有色金属市场供需、产能及库存等因素均对公司经营业绩构成影响,2023H1公司主营产品市场价格波动较大,导致收入不及市场预期。
    有序扩大产能,提高规模效益。(1)铅锌:铅锌采选规模计划由200万吨/年提升至350万吨/年。(2)钛白粉:公司预计2023年建成投产年产20万吨钛白粉、100万吨硫酸、110万吨次铁精矿的资源循环综合利用项目。(3)白银:宇邦矿业已恢复生产,银精矿采矿许可证生产规模已从60万吨/年提升至825万吨/年。
    入股金鑫矿业,设立锂矿子公司,切入新能源上游产业。公司于2022年收购国城常青间接持有金鑫矿业48％股权,通过布局优质锂矿资源切入新能源产业上游核心领域。金鑫矿业具有党坝乡锂辉石矿的勘探及开采权,该矿Li2O资源储量66.09万吨,平均品位1.33％。2023年2月,公司投资10亿元设立全资子公司国城锂业;国城锂业于6月投资33.75亿元建设年产20万吨锂盐生产线。公司依托丰富锂矿资源并发挥原材料供应保障优势,有效延伸公司锂电产业链,拓宽公司业务范围,加速公司新能源产业战略布局,提高公司可持续发展能力和未来发展潜力。
    锂矿需求持续攀高,利好企业发展。2023年新能源汽车增速回落,需求端动能有所减弱,上游资源项目建设和中游冶炼扩产趋势不变,预计2025年全球锂资源处于紧平衡状态。目前海外政策不确定性加剧,我国锂资源严重依赖进口,为维护锂资源自主可控,公司锂盐供给将稳定增加,有望促进公司锂矿业务的快速成长和持续发力。
    投资建议:考虑公司各子公司扩产项目逐步投产,预计公司业绩有望较快增长,预计公司2023-2025年营业收入分别为27.73/56.86/76.21亿元,归母净利润分别为6.12/8.71/12.52亿元,对应EPS为0.55/0.78/1.12元,对应PE为23X/16X/11X,首次覆盖,给予"增持"评级。
    风险提示:业绩预测和估值不达预期;锂价波动、需求不及预期

[2023-07-02] 国城矿业(000688):规划一期6万吨锂盐项目,坚定转型锂资源的步伐
    ■中邮证券
    事件6月30日,国城矿业公告公司全资子公司国城锂业拟与德阳-阿坝生态经济产业园区管理委员会签署《投资协议书》,在德阳-阿坝生态经济产业园,投资33.57亿元建设国城锂业20万吨/年锂盐项目一期工程。
    点评一期规划6万吨锂盐项目,变更注册地至马尔康。国城矿业此次规划建设20万吨/年锂盐项目,计划分三期实施,本次一期工程计划建设6万吨/年基础锂盐,计划24个月内完成项目工程建设。同时公司公告,将注册地由重庆市变更至马尔康市,坚定发展新能源产业。公司重要子公司马尔康的金鑫矿业拥有党坝锂矿采矿权,Li2O资源量为67.76万吨,平均品位1.33％。金鑫建设120万吨采选产能,打开国城盈利空间。2022年2月国城集团与众和达成战略合作,共同推进众和股份司法重整进程,恢复公司经营能力。10月众和股份公告金鑫矿业对原有产线进行技改扩建,扩产后采选产能约120万吨/年,并同步推进矿证规模扩容更新。随着金鑫矿业的经营逐步理顺,锂矿项目确定性高,未来随着金鑫矿业的放量,国城矿业未来可期。海外不确定因素加剧,国内锂资源自主可控重要性凸显。我们预计2025年全球锂资源处于紧平衡状态。目前海外政策不确定性加剧,加拿大要求中资企业剥离在加的锂矿资产,阿根廷、玻利维亚和智利正在考虑建立"锂业OPEC"。我国锂资源严重依赖进口,为维护锂资源自主可控,需加大国内资源的开发力度,让国内锂企业担当定海神针的作用。公司涉及的铅锌、钛白粉、白银业务均在快速扩张。(1)铅锌:东升庙矿业现有铅锌采选规模为200万吨/年,    目前正在提供开展技改,将规模提升至350万吨/年。(2)钛白粉:公司计划建设年产20万吨钛白粉、100万吨硫酸、110万吨次铁精矿规模的资源循环综合利用项目,预计2023年年内建成投产。(3)白银:宇邦矿业已恢复生产,采矿许可证生产规模已从60万吨/年提升至825万吨/年。
    盈利预测预计2023/2024/2025年公司归母净利润为7.4/14.7/21.0亿元,对应EPS为0.66/1.31/1.88元,对应PE为23.0/11.6/8.1倍。考虑到公司此前业务是传统铅锌铜业务,加之金鑫锂矿、白银、钛白粉等扩产项目逐步投产,预计公司业绩有望较快增长。维持"买入"评级。
    风险提示:项目进展不及预期,锂价大幅波动,下游需求不及预期。

[2023-05-15] 国城矿业(000688):布局国内大型优质锂矿,有色资源矿企蓄势待发-深度研究
    ■中邮证券
    国内铅锌领先企业,收购金鑫进军锂矿行业。国城矿业为国内铅锌矿领先企业,主要产品为铅锌等精矿、白银、硫酸等。2022年9月公司启动收购海南国城常青100％份额,收购后公司通过国城常青间接持有马尔康金鑫矿业48％股权。根据评估报告,金鑫矿业拥有的党坝锂辉石矿的累计查明氧化锂资源量为68万吨,平均品位1.33％,为国内非常优质的大型锂矿。
    金鑫建设120万吨采选产能,打开国城盈利空间。2022年2月国城集团与众和达成战略合作,共同推进众和股份司法重整进程,恢复公司经营能力。3月众和股份、金鑫矿业与中融信托和解,此前债务问题得到解决。10月众和股份公告金鑫矿业对原有产线进行技改扩建,扩产后采选产能约120万吨/年,并同步推进矿证规模扩容更新。2023年4月法院批准众和重整方案,国城集团子公司国城绿能计划持有44.77％众和股权。随着金鑫矿业的经营逐步理顺,锂矿项目确定性高,未来随着金鑫矿业的放量,国城矿业未来可期。
    海外不确定因素加剧,国内锂资源自主可控重要性凸显。我们预计2025年全球锂资源处于紧平衡状态。目前海外政策不确定性加剧,加拿大要求中资企业剥离在加的锂矿资产,阿根廷、玻利维亚和智利正在考虑建立"锂业OPEC"。我国锂资源严重依赖进口,为维护锂资源自主可控,需加大国内资源的开发力度,让国内锂企业担当定海神针的作用。
    公司涉及的铅锌、钛白粉、白银业务均在快速扩张。2022年公司实现营收15.47亿元,同比下降9.5％,主要原因是贸易业务相关收入下降。(1)铅锌:东升庙矿业现有铅锌采选规模为200万吨/年,目前正在提供开展技改,将规模提升至350万吨/年。(2)钛白粉:公司计划建设年产20万吨钛白粉、100万吨硫酸、110万吨次铁精矿规模的资源循环综合利用项目,预计2023年年内建成投产。(3)白银:宇邦矿业已恢复生产,采矿许可证生产规模已从60万吨/年提升至825万吨/年。
    盈利预测
    预计2023/2024/2025年公司归母净利润为7.4/14.7/21.0亿元,对应EPS为0.66/1.31/1.88元,对应PE为25.0/12.6/8.8倍。考虑到公司此前业务是传统铅锌铜业务,加之金鑫锂矿、白银、钛白粉等扩产项目逐步投产,预计公司业绩有望较快增长。首次覆盖,给予"买入"评级。
    风险提示:
    项目进展不及预期,锂价大幅波动,下游需求不及预期。

[2022-09-28] 国城矿业(000688):国城矿业拟与天奈科技等设合资公司 投资正极材料及前驱体业务
    ■证券时报
　　国城矿业(000688)9月28日晚间公告，公司拟与天奈科技(688116)、上海锦源晟新能源材料有限公司共同出资设立两家合资公司，分别从事磷酸铁锂、磷酸锰铁锂新型正极材料及锂电池正极材料前驱体业务。合资公司一预计产能10万吨/年新型正极材料，分期建设，投资总额暂定10亿元;合资公司二预计产能为10万吨/年正极材料前驱体，计划分三期建设，投资总额暂定10亿元。

[2022-09-23] 国城矿业(000688):近5亿元入股金鑫矿业国城矿业切入锂矿赛道
    ■上海证券报
　　9月22日晚，国城矿业公告称，公司全资子公司国城合融、国城嘉华拟分别以4.47亿元、4969.73万元现金收购国城德远、国城集团合计持有的国城常青100%份额。收购完成后，公司将通过国城常青间接持有马尔康金鑫矿业(下称“金鑫矿业”)48%股权。国城矿业表示，公司已将新能源业务确定为未来重要的战略发展方向，本次收购完成后，公司将通过布局锂矿资源切入新能源产业上游核心领域。
   　　由于国城集团为公司控股股东，国城德远为国城集团控股子公司，因此，本次交易构成关联交易。
   　　根据公告，金鑫矿业其余50%和2%股权分别由阿坝州众和新能源有限公司(下称“阿坝众和”)及国城德远持有。国城德远除持有金鑫矿业2%股权外，还持有阿坝众和3.86%股权。目前，阿坝众和控股股东福建众和股份有限公司(下称“众和股份”)处于破产重整进程中。
   　　公司称，本次收购旨在布局新能源领域，并且要避免众和股份破产重整对本次交易带来的不确定性，所以公司本次未同时收购国城德远100%股权或国城德远持有的金鑫矿业股权。
   　　金鑫矿业成立于2002年6月，注册地址位于马尔康市，主要业务为党坝乡锂辉石矿的勘探及开采，主要销售矿产品为锂辉石精矿和钽铌精矿。分别拥有1宗采矿权和1宗探矿权。其中，马尔康党坝锂辉石矿开采矿种为锂矿(铌矿、钽矿、铍矿、锡矿)，面积为2.83平方公里，生产规模5万吨/年。
   　　公司认为，党坝乡锂辉石矿资源规模较大、矿石品位较高，未来具有较好的开发价值和发展前景。公司深耕矿产采选行业多年，拥有专业的企业管理团队和生产运营队伍，在矿山的生产运营、技改扩产、资源勘探、安全环保等领域具有丰富的业务经验，可为金鑫矿业的勘探、开发与扩产提供有力的业务支持。金鑫矿业的开发与运营将有利于丰富公司矿产资源品种和优化主要产品结构，并且有助于提升公司的可持续发展能力，进而为公司的未来发展带来积极影响。

[2022-09-22] 国城矿业(000688):国城矿业终止重大资产重组事项
    ■证券时报
　　国城矿业(000688)9月22日晚间公告，公司原拟通过支付现金方式分别购买国城集团、五矿信托持有的内蒙古国城实业有限公司92%、8%股权。鉴于标的公司存在为国城集团在哈尔滨银行成都分行29亿元贷款提供担保措施的情形，上述担保措施的解除条件较为复杂，且涉及相关各方的审批与通力配合，存在较大不确定性。交易各方一致决定终止本次交易事项。

[2022-08-21] 国城矿业(000688):国城矿业公司控股股东拟协议转让5.01%公司股份
    ■上海证券报
　　国城矿业晚间公告，公司控股股东国城集团以协议转让的方式向鲸域基金转让所持有的公司无限售条件的流通股57,000,000股(占公司总股本的5.01%)，不触及要约收购。根据《股份转让协议书》的约定，交易价格为《股份转让协议书》签署前一交易日公司二级市场收盘价的90%，即为17.11元/股，合计97,527万元。

[2022-08-01] 国城矿业(000688):国城矿业控股子公司宇邦矿业采矿许可证生产规模提升至825万吨/年
    ■上海证券报
　　国城矿业公告，公司控股子公司宇邦矿业于近日取得赤峰市自然资源局颁发的《中华人民共和国采矿许可证》，矿山名称为内蒙古自治区巴林左旗双尖子山矿区银铅矿，开采矿种为银矿、铅矿、锌矿，生产规模由60万吨/年更新至825万吨/年。

[2022-07-22] 国城矿业(000688):国城矿业拟定增募资不超13亿元
    ■上海证券报
　　国城矿业披露非公开发行股票预案。本次发行募集资金总额不超过130,000.00万元，扣除发行费用后拟全部用于硫钛铁资源循环综合利用项目和偿还银行贷款。

[2022-05-20] 国城矿业(000688):国城矿业控股子公司宇邦矿业恢复生产
    ■上海证券报
　　国城矿业公告，公司控股子公司宇邦矿业于2022年5月20日收到巴林左旗应急管理局发来的《转发赤峰市应急管理局<转发内蒙古自治区应急管理厅关于同意赤峰宇邦矿业有限公司恢复生产的函的通知>的通知》。收到上述通知后，宇邦矿业将按照巴林左旗应急管理局要求履行复产手续并恢复生产。

[2022-03-07] 国城矿业(000688):国城矿业2021年净利同比增41.03%
    ■证券时报
 　　国城矿业(000688)3月7日晚间披露年报，2021年实现营业收入17.09亿元，同比增长88.36%;净利润2.08亿元，同比增长41.03%;基本每股收益0.19元。 

[2021-11-30] 国城矿业(000688):国城矿业转让锦锂实业投资合伙企业27.5%份额
    ■证券时报
 　　国城矿业(000688)11月30日晚间公告，公司拟向景成新能源投资有限公司转让公司以认缴方式持有的海南锦锂实业投资合伙企业(有限合伙)27.5%的份额。由于该合伙企业自设立至今仍未开展任何运作，公司决定转让合伙企业份额，转让价款为零元。转让后，公司将继续密切关注新能源产业相关领域的发展趋势。 

[2021-10-14] 国城矿业(000688):主要产品价格同比大幅上涨 国城矿业前三季度净利润同比预增73.8%-82.55%
    ■中国证券报
 　　国城矿业10月14日晚发布2021年前三季度业绩预告，公司预计1-9月实现归属于上市公司股东的净利润1.52亿元-1.6亿元，同比增长73.8%-82.55%;预计基本每股收益0.14元-0.15元。 
    　　其中，公司预计7-9月实现归属于上市公司股东的净利润3080万元-3845.43万元，同比下降0-19.9%;预计基本每股收益0.03元-0.04元。 
    　　对于业绩变动原因，公告显示，报告期内，实体经济复苏预期带动大宗商品价格上升，促进有色行业景气度持续提升，公司锌、铅等主要产品销售价格较上年同期均有较大幅度上涨，促使公司经营业绩实现同比显著增长。公司第三季度净利润较上年同期略有下降主要是下属子公司宇邦矿业因停产致使当季度出现亏损所致。 
    　　国城矿业主要从事有色金属采选业务及工业硫酸生产业务，主要产品为锌精矿、铅精矿、铜精矿、银精矿、硫精矿、硫铁粉、工业硫酸、次铁精矿等。 

[2021-09-15] 国城矿业(000688):国城矿业拟参设合伙企业 旨在投资新能源产业上游矿产资源和下游材料应用等领域
    ■证券时报
 　　国城矿业(000688)9月15日晚间公告，公司以自有资金出资5500万元参与设立海南锦锂实业投资合伙企业(有限合伙)。该合伙企业出资额为2亿元，旨在投资新能源产业上游矿产资源和下游材料应用等领域，未来将根据投资项目的资金需求择机进一步扩大规模。 

[2021-08-24] 国城矿业(000688):国城矿业子公司宇邦矿业停产整顿
    ■证券时报
 　　国城矿业(000688)8月24日晚间公告，控股子公司宇邦矿业双尖子山银铅矿选矿厂车间于8月22日发生一起生产安全事故，造成1人死亡。巴林左旗应急管理局要求宇邦矿业选矿厂、尾矿库、地表工业场地所有作业地点进行全面停产整顿。宇邦矿业主营业务为银、锌、铅等有色金属的采选和销售，现有生产规模年采选60万吨，停产整顿预计将对宇邦矿业当期经营业绩产生一定影响。 

[2021-08-18] 国城矿业(000688):浙商产融抽身国城矿业如何接续资本游戏？
    ■上海证券报
 　　国城矿业控股股东国城集团的股权演变，预示着“金主”浙商产融起身离席。 
    　　国城矿业近日公告，国城集团股东浙江浙商产融控股有限公司(下称“浙商产融”)拟将其持有的国城集团19.35%股权转让给北京宝闰企业管理有限公司(下称“北京宝闰”)。公司8月16日晚公告，国城集团股权结构变更完成。 
    　　根据公司8月16日晚发布的关注函回复公告，北京宝闰的控股股东为国城矿业实际控制人、董事长吴城，意即吴城旗下企业承接了浙商产融所持的股份。令人关注的是，浙商产融是4年前国城集团入主国城矿业(前身为建新矿业)的最大资金提供方，其突然“退场”是否会打乱国城矿业的资本游戏? 
    　　“金主”撤了 
    　　对于这一股权交易，深交所8月13日向国城矿业发出了关注函。公司回复公告显示，北京宝闰成立于2021年6月，国城矿业实际控制人、董事长吴城持股83.33%，浙江宝闰持股16.67%。另外，吴城持有浙江宝闰99%的股份，吴城之兄吴标持有浙江宝闰1%的股份。 
    　　对于北京宝闰交易价款的资金来源，公告称，资金主要来源于北京宝闰向其股东浙江宝闰借款，借款金额为9.8亿元。也就是说，吴城、吴标兄弟是受让股权的实际出资方。至于浙商产融退出的原因，公司并未作说明。 
    　　复盘国城集团的入主过程，浙商产融扮演的角色十分关键。国城集团2017年设立时注册资本50亿元，吴城认缴27.3亿元，持股54.65%;迪德投资认缴10亿元，持股20%;浙商产融出资9.675亿元，持股19.35%;赵俊认缴5亿元，持股6%。国城集团的诞生，正是为了建新集团的破产重整及后来的要约收购而成立的平台公司。另据要约收购报告，吴城实缴出资20.725亿元中，15亿元为浙商产融提供的借款;浙商产融还出具函件称，拟向国城集团提供不高于25亿元的资金支持。 
    　　2018年4月，国城集团斥资36.65亿元完成了对建新矿业的全面要约收购，以9.77元/股的价格收购了3.75亿股建新矿业股份，占总股本的32.99%，成为建新矿业第二大股东。与此同时，国城集团豪掷50亿元介入建新矿业控股股东建新集团的破产重整，间接获得了上市公司40.99%的股份。交易完成后，国城集团直接、间接合计持股比例为73.98%，总投入成本约86.65亿元，吴城成为实际控制人，上市公司更名为国城矿业。 
    　　不难看出，浙商产融是吴城撬动巨资收购上市公司的最大杠杆方，为支持本次收购至少出资25亿元。浙商产融是何来头?彼时资料显示，浙商产融是浙江省最大的投资平台之一，注册资本1000亿元，主要从事实业投资。该平台由45家机构和自然人共同投资设立，无实际控制人。 
    　　困局待解 
    　　吴城身后，还有另一神秘浙企银帝集团。银帝集团为国城集团发起人股东迪德投资的控股股东，吴城曾任银帝集团高级顾问、首席战略官。“吴城应该是个前台人物，银帝集团才是幕后的主导方。”有浙商人士对记者说。公开资料显示，银帝集团拥有矿产资源、地产开发、文化传媒、金融投资、旅游开发、信息技术六大产业板块，掌舵者为浙江青田人朱奕龙。 
    　　在浙商产融的鼎力支持下，吴城掌舵后的国城矿业在2020年底酝酿资产收购，拟通过支付现金和承担债务方式购买国城集团持有的国城实业92%股权，通过支付现金方式购买五矿信托持有的国城实业8%股权。据预案，国城实业100%股权的预估作价14.5亿元。 
    　　其实，标的公司国城实业也是国城集团经由重整“俘获”的。2019年，国城集团向标的公司破产管理人支付完毕全部偿债资金，对标的公司实施500万吨挖潜扩能技改，次年恢复生产销售，盈利能力大幅提升。但奇怪的是，如今该项收购却止步不前了。最近一次公告称，本次交易涉及的审计、评估等相关工作尚未全部完成，公司及相关各方正有序推进和落实交易所需的各项工作，公司及交易对手方正在就本次股权转让的部分核心条款进行磋商谈判。 
    　　显然，这出由浙商主导的资本大戏陷入了僵局。2020年年报显示，建新集团及国城集团所持上市公司股份的质押比例高达96%，资金面不容乐观。这不免令人疑惑：吴城本次接盘浙商产融所持国城集团股权的资金又出自哪里? 
    　　记者梳理公开资料发现，浙商产融的初始出资人均为各行业龙头企业，包括铁牛集团、康美实业、宜华集团、盾安集团、刚泰集团等，号称与多家金融机构建立了战略合作。浙商产融曾通过定增、战略入股等方式投资美盛文化、京蓝科技、润和软件、大富科技、北信源、华讯方舟、合力泰等多家上市公司。但随着宏观形势变化，浙商产融投资的不少标的陆续爆雷，甚至与刚泰集团、宜华集团、大富科技等债务方对簿公堂。“这些民企愿意加入浙商产融，最重要的目的是获得融资通道，其实浙商产融这几年的投资收益并不好，不少坏账未收回。”一位知情的浙商说。 
      

[2021-07-30] 国城矿业(000688):国城矿业子公司宇邦矿业停止井下生产作业活动
    ■证券时报
 　　国城矿业(000688)7月30日晚间公告，控股子公司宇邦矿业双尖子山银铅矿近期发生一起井下斜坡道冒顶片帮生产安全事故，造成1人死亡，应急管理局要求宇邦矿业停止井下生产作业活动。宇邦矿业现有生产规模年采选60万吨，目前选矿作业正常进行，但停止井下生产作业活动预计将对宇邦矿业当期经营业绩产生一定影响。 

[2021-05-23] 国城矿业(000688):国城矿业子公司宇邦矿业恢复生产
    ■证券时报
 　　国城矿业(000688)5月23日晚间公告，5月21日，公司控股子公司宇邦矿业收到巴林左旗应急管理局的通知，同意公司双尖子山银铅矿恢复生产。宇邦矿业于5月22日恢复生产。宇邦矿业将吸取教训，不断加强生产安全管理，防止各类事故发生。 

[2021-04-29] 国城矿业(000688):国城矿业一季度实现净利润4960.77万元 同比增长88.71%
    ■中国证券报
 　　国城矿业4月28日晚发布2021年第一季度报告，公司今年一季度实现营业收入2.18亿元，同比增长12.78%;实现归属于上市公司股东的净利润4960.77万元，同比增长88.71%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4078.96万元，同比增长136%;基本每股收益0.05元。 
    　　对于业绩增长原因，国城矿业表示，今年一季度，公司主要产品有色金属铅、锌、铜价格与上年同期相比上升幅度较大。其中，国城矿业主要产品铅精矿平均销售价格1.06万元/金属吨，与上年同期相比上升13.17%;锌精矿平均销售价格1.37万元/金属吨，与上年同期相比上升53.16%;铜精矿平均销售价格4.98万元/金属吨，与上年同期相比上升51.92%。 
    　　同日晚间，公司发布2020年年度报告，公司2020年实现营业收入9.08亿元，实现归属于上市公司股东的净利润1.47亿元，基本每股收益0.13元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.13元(含税)。 
    　　2020年，公司累计开采铅锌矿石186.38万吨，铜矿石22.96万吨;累计处理铅锌矿石197.19万吨，铜矿石23.57万吨;生产锌精矿4.72万金属吨、铅精矿6410.74金属吨、铜精矿1869.85金属吨、硫精矿27.25万吨、硫铁粉25.52万吨、硫酸13.58万吨、次铁精矿12.89万吨。 
    　　年报透露，公司2021年计划开采铅锌铜银钼原矿910万吨，计划生产铅、锌、铜精矿合计6.23万金属吨，银金属150吨，钼金属5500金属吨，硫精矿21.17万吨，硫铁粉21.98万吨，计划生产硫酸14.82万吨，生产次铁精矿12.67万吨。 
    　　国城矿业表示，公司在立足有色金属采选及销售的主业基础上，重点布局稀贵金属板块。未来，国城矿业将通过并购重组等方式进行转型升级，并不断延伸产业链，最终构建传统铅锌为基础、白银等稀贵金属为核心以矿山综合利用为辅助的“三位一体”模式，致力于将国城矿业打造成为沪深两市稀贵金属行业龙头企业。 

[2021-04-14] 国城矿业(000688):国城矿业预计一季度盈利4510万元-5860万元 同比增长71.57%-122.92%
    ■中国证券报
 　　国城矿业4月14日晚发布2021年第一季度业绩预告，公司预计1-3月实现归属于上市公司股东的净利润4510万元-5860万元，同比增长71.57%-122.92%;预计基本每股收益0.041元-0.05元。 
    　　对于业绩变动原因，公司称主要系一季度公司主要产品有色金属铅、锌、铜价格与上年同期相比上升幅度较大。公司主要产品铅精矿平均销售价格1.06万元/金属吨，与上年同期相比上升13.17%;锌精矿平均销售价格1.37万元/金属吨，与上年同期相比上升53.16% ;铜精矿平均销售价格4.98万元/金属吨，与上年同期相比上升51.92%。 
    　　同日晚间，公司发布2020年度业绩快报，公司2020年实现营业总收入9.09亿元，同比下降10.9%;实现归属于上市公司股东的净利润1.46亿元，同比下降14.56%;基本每股收益0.13元。 
    　　国城矿业表示，2020年经营业绩下降的主要原因在于2020年度受新冠肺炎疫情影响，公司年度矿石处理量较上年减少17.95%;主要产品锌精矿销售数量较上年减少17.96%;主要产品铅精矿平均销售价格较上年下降18.58%。 

[2021-04-13] 国城矿业(000688):国城矿业子公司因安全事故停产整顿
    ■上海证券报
 　　股权交割完成刚刚1个月，国城矿业下属一座年采选60万吨的银铅矿就因安全生产事故被停产整顿。 
    　　4月12日晚，国城矿业发布公告，公司控股子公司赤峰宇邦矿业有限公司(下称“宇邦矿业”)双尖子山银铅矿于近日发生一起高处坠落事故，造成1人死亡。国城矿业表示，宇邦矿业于2021年4月12日收到赤峰市应急管理局转发的内蒙古自治区应急管理厅通知，要求宇邦矿业对此事故进行停产整顿。 
    　　资料显示，宇邦矿业拥有双尖子山银铅矿采矿权和双尖子山铅锌多金属矿勘探权，银、铅、锌资源丰富，其主营银、锌、铅等有色金属采选、销售，现有生产规模年采选60万吨，其银资源储量居亚洲第一，世界第七。目前正在进行技改扩建工作。 
    　　而该矿山是公司去年收购而来的，1个月前才完成股权交割。2020年1月19日，国城矿业召开董事会，约定以3.6亿元的交易对价收购宇邦矿业34%股权。7月，国城矿业发布收购方案调整公告，约定以9.8亿元的价格收购宇邦矿业65%股权。今年3月12日，股权交割完毕，宇邦矿业成为上市公司控股子公司，持有股权比例65%。 
    　　对于此次事件的影响，国城矿业表示，如宇邦矿业长时间无法正常生产，将会对公司未来经营业绩产生一定程度的影响。宇邦矿业正积极配合相关部门进行此次事故的调查处理工作，同时推进复工复产准备工作，并将于近期接受整顿结果验收，待验收合格、具备安全生产条件且经应急管理厅同意后，宇邦矿业即可恢复生产。 
    　　国城矿业还表示，事故发生后，宇邦矿业已全面进行安全隐患排查治理，强化作业人员安全教育培训，严格落实安全防范措施，公司将认真吸取本次事故教训，加强生产安全管理，防止类似事故再次发生。 

[2021-03-12] 国城矿业(000688):国城矿业宇邦矿业65%股权已过户至公司名下
    ■中国证券报
 　　国城矿业3月12日晚公告，当日宇邦矿业65%的股权已过户至公司名下，宇邦矿业已取得变更后的营业执照，成为公司控股子公司。 
    　　公告显示，2020年1月19日，公司召开董事会审议通过以自有资金及自筹资金3.6亿元收购自然人李振水、李汭洋、李振斌(简称“交易方”)持有的宇邦矿业34%股权事项。同年5月，依据核实初步结论，经协商并经公司董事会审议通过，公司与交易方、宇邦矿业在2020年1月20日已生效《股权转让协议》基础上签署《股权转让协议之补充协议(一)》，调整付款计划，且交易方有意向将宇邦矿业累计65%的股权转让给公司。 
    　　2020年7月，经协商并经公司董事会、临时股东大会审议通过，公司、交易对方及宇邦矿业三方签订《股权转让协议之补充协议(二)》，约定公司以9.8亿元的价格收购宇邦矿业65%股权。截至2021年3月11日，公司已向交易方支付完毕股权转让价款。3月12日，宇邦矿业65%的股权已过户至公司名下。 
    　　公告称，截至目前，公司持有宇邦矿业65%的股权，实现绝对控股。宇邦矿业拥有双尖子山银铅矿采矿权和双尖子山铅锌多金属矿勘探权，银、铅、锌资源丰富，其银资源储量居亚洲第一、世界第七，未来发展前景广阔。本次宇邦矿业并购完成，大幅增厚了公司矿山银资源储备和产量，有利于增强公司的核心竞争力和可持续发展能力。 
    　　国城矿业表示，近来，宇邦矿业根据其矿山开发总体部署和业务发展规划，已经委托恩菲工程技术有限公司负责工程设计，对矿山进行采选825万吨/年的技改扩建升级。2020年四季度，宇邦矿业与金诚信矿业管理股份有限公司、中铁十九局集团矿业投资有限公司签署了技改相关的施工合同。上述合同所涉工程的最终建成，将促使宇邦矿业产能大幅提升，跻身超大型金属矿山，助力业绩快速增长，同时也将大幅提高公司的盈利能力，使得公司在贵金属银生产方面奠定一定的行业基础。 

[2021-02-01] 国城矿业(000688):国城矿业拟与乌兰察布市四子王旗政府等签署《战略合作协议》
    ■中国证券报
 　　国城矿业2月1日晚公告，公司拟与乌兰察布市四子王旗人民政府(简称“四子王旗政府”)及其下属平台公司四子王旗国源投资有限公司(简称“国源投资”)签署《战略合作协议》，就公司在该地区的投资经营活动开展战略合作，同时，为支持当地经济发展，公司拟以自有资金向国源投资提供1000万元的财务资助，用于支持四子王旗地区矿产资源整合及地质环境治理。 
    　　公告显示，公司多年以来专业从事矿产资源开发利用，积极寻求矿产资源投资机会，乌兰察布地区矿产资源丰富，已发现的矿有80多种，已探明储量的49种，四子王旗地区铜资源丰富，潜在经济价值高。目前，四子王旗政府正积极推动当地矿产资源的整合，为支持当地发展，经三方协商，公司向四子王旗政府下属平台公司国源投资提供借款1000万元，用于当地矿山资源的整合及地质环境治理，四子王旗政府则保证为公司下一步在该地区的投资经营活动提供政策支持和优惠政策，包括但不限于税收、土地、人才引进等方面。 
    　　国城矿业表示，国源投资系国有独资企业，具备履约能力，且国源投资保证按照约定期限及时偿还本息，并按照合同约定的用途使用服务资金，不挪作他用，风险可控。 

[2020-12-10] 国城矿业(000688):国城矿业拟承债式收购国城实业100%股权
    ■上海证券报
 　　国城矿业公告，公司拟通过支付现金和承担债务方式购买控股股东国城集团持有的国城实业92%的股权，通过支付现金方式购买五矿信托持有的国城实业8%的股权。交易完成后，国城实业将成为上市公司的全资子公司。截至本预案签署日，标的资产的审计和评估工作尚未完成。国城实业100%股权预估作价145,000万元。本次交易预计构成重大资产重组。国城实业是集钼矿探矿、采矿、选矿为一体的有色金属矿山企业，主要产品为钼精矿。本次交易完成后，公司资源储量将得到大幅增厚，经营规模将显著扩张。 

[2020-10-13] 国城矿业(000688):国城矿业公司股票闪崩系某配资公司被公安调查的消息真伪尚待验证
    ■证券时报
 　　国城矿业(000688)10月13日晚公告，公司从媒体报道中获悉“包括公司在内的四家公司股票闪崩系某配资公司被公安调查引起”，此消息真伪尚待验证;除此之外，截至本公告披露日,公司未发现公共传媒报道对本公司股票交易价格产生较大影响的其他未公开重大信息。 

[2020-07-30] 国城矿业(000688):国城矿业收购宇邦矿业65%股权
    ■中国证券报
 　　国城矿业(000688)7月30日晚公告称，公司当日召开临时股东大会审议通过了《关于收购赤峰宇邦矿业有限公司65%股权的议案》，约定公司以9.8亿元的价格收购宇邦矿业65%股权。双方就该收购事项在京签约。 
    　　宇邦矿业银多金属矿项目备案储量为1.59亿吨，系目前国内发现的最大银矿，且该矿的银铅锌矿化范围广，未来增储前景良好。银有许多独特的物理和化学性质，它的延展性仅次于黄金，且具有良好的导电性和导热性、反射性能，此外，银还有抗菌作用。凭借以上优异的性能，银被广泛应用于电子电气、光伏、成像、钎焊、化工、环保等细分行业的工业领域，以及银饰、银器、银币、银条等的消费和投资领域。全球银的供应主要来自矿物银和再生银。目前全球白银消费的40%用于珠宝、银币银条和银器，剩下的60%是工业应用。在工业应用场景中电子行业使用占比最高，下游需求主要为光伏新能源和电子通讯领域，而电子信息行业也是未来全球经济增长的核心动力之一，对银金属的需求量也将呈现增长态势。 
    　　本次交易完成后，公司将持有宇邦矿业65%的股权，实现绝对控股。公司表示，宇邦矿业拥有双尖子山银铅矿采矿权和双尖子山铅锌多金属矿勘探权，银、铅、锌资源丰富，未来发展前景广阔，若本次交易能顺利实施，将有利于公司未来在贵金属银生产方面奠定一定的行业基础，且有利于增强公司的核心竞争力和可持续发展能力，符合公司发展战略规划及全体股东利益。 

[2020-07-19] 国城矿业(000688):立足铅锌,布局稀贵金属
    ■西南证券
    立足铅锌,布局稀贵金属。目前公司主要营业收入来自有色金属采选业务,主要产品为铅精矿、锌精矿、铜精矿等。立足优质潜心资源东升庙矿山,着力推进产能提升的同时,投入资金探索资源循环,谋求铅锌业务进一步提产增效。自2018年控股股东变更以来,公司通过收购和资产注入,重点布局银、钼等稀贵金属,打造稀贵金属龙头企业。
    立足优质资源,铅锌业务平稳发展。公司主力矿山为内蒙古巴彦诺尔的东升庙矿山,资源储量15200万吨,居西北地区首位;年采选量220万吨,同时公司正在实施尾矿综合利用项目,未来有望进一步扩产增效。2019年公司实现营收10.21亿元,其中东升庙矿业收入8.76亿元,占比85.8％;营业利润3.36亿元,东升庙矿业利润1.83亿元,占比54.5％,是公司铅锌板块主要盈利点。
    拟收购亚洲最大银矿宇邦矿业。公司拟收购宇邦矿业65％股权,此前已初步达成对其34％股权的收购协议。宇邦矿业拥有内蒙古双尖子山矿区银铅矿采矿权,资源储量中,银金属量15129.3吨,铅金属量389119吨,锌金属量1500462吨,主、共生矿产中:银平均品位138g/t,铅平均品位1.03％,锌平均品位1.46％;另含有伴生银金属量3110.08吨。双尖子山矿区为亚洲最大银矿床,为公司在银金属领域带来资源优势,同时银金属业务随着银价上涨有望成为公司业绩的主要增长点。
    控股股东优质资产有望注入,开拓钼金属业务。原控股股东破产重整后,投入大量资金整改下属矿山企业中西矿业,挖潜扩能技改项目达产达标,未来有望注入国城矿业。该项资产的注入不仅能优化原有单一业务结构,更将助力公司进军钼金属业务。目前我国钼供应存在缺口,钼金属业务具有较大发展潜力,资产注入后有望显著改善公司盈利能力。
    盈利预测与投资建议。暂不考虑收购宇邦矿业和中西矿业注入对公司业绩的影响,我们预计公司2020-2022年的营业收入分别为9.2亿元、9.9亿元和10.7亿元,归母净利润分别为1.27亿元、1.47亿元和1.75亿元,对应PE分别为188倍、163倍和137倍,考虑到公司目前估值相比行业可比公司平均估值较高,暂不给予评级。
    风险提示。铅锌价格大幅波动风险、资产注入低于预期风险

[2020-07-16] 国城矿业(000688):国城矿业可转债中签号码出炉 约12.6万个
    ■证券时报
 　　国城矿业(000688)7月16日晚间披露可转债网上中签结果，中签号码共有125758个，每个中签号码只能认购10张国城转债。 

[2020-07-12] 国城矿业(000688):国城矿业拟发行不超8.5亿元可转债 用于硫钛铁资源循环综合利用项目
    ■中国证券报
 　　国城矿业(000688)7月12日晚披露公开《发行可转换公司债券募集说明书》，本次发行的募集资金总额(含发行费用)不超过8.5亿元，扣除发行费用后，将全部投资于硫钛铁资源循环综合利用项目的建设。 
    　　公司主营业务为有色金属采选及下游相关产品生产，有色金属采选业务的主要产品为锌精矿、铅精矿、铜精矿、硫精矿和硫铁粉，下游相关产品生产业务的主要产品为工业硫酸和次铁精矿。 
    　　国城矿业表示，本次硫钛铁资源循环综合利用项目是在公司现有主营业务——有色金属采选业务基础上，对采选尾矿进一步利用，项目的实施将有效降低尾矿废渣堆存对当地环境的不利影响，同时运用了清洁和循环利用技术将尾矿资源转化为经济价值，延伸产业链，具有良好的社会价值和经济效益。 
    　　同时，募集资金投资项目的建设是增强上市公司持续盈利能力和抗风险能力的需要。项目建成后，将使公司继续向矿产开采下游行业延伸，基本摆脱自身矿山开采年限的限制，生产的产品更接近消费终端，并取得较为丰厚的回报。 

[2020-06-09] 国城矿业(000688):国城矿业公开发行可转债申请获核准批复
    ■上海证券报
　　国城矿业公告，公司于2020年6月9日收到中国证监会出具的批复文件，公司向社会公开发行面值总额85,000万元可转换公司债券事项获得核准批复。

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